Выбор прогноз банкротства по модели о п зайцевой

К надо сравнить с К нормативным.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного КфактКN, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Рассчитаем нормативное значение К:

КN = 0,25*0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*х6

КN = 1,57+0,1*х6

Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.

Глава 2.

Рассчитываются значения ряда коэффициентов и определяется одно из трёх состояний предприятия.Наименование показателяПредприятие финансово устойчивоеБанкротство возможно в течении:пяти летгодаОтношение чистой прибыли и начисленной амортизации к сумме всех обязательствМежду 0,44 и 0,450,17-0,15Отношение чистой прибыли к объёму всех активов, процентовМежду 6 и 84-22Отношение обязательств к активамМенее 0,37Менее 0,5Менее 0,8Отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов к общему объёму активов0,4Менее 0,3-0,6Соотношение оборотных средств и текущих обязательствМенее 3,2Менее 2Менее 1

Модель А.Ю. Беликова — Г.В.

Выбор прогноз банкротства по модели о п зайцевой

Можно порекомендовать уделить внимание дополнительным финансовым вложениям для получения дополнительного дохода.

Анализ предпосылок возможного банкротства можно проводить различными методами: анализ обширной системы критериев и признаков; анализ ограниченного круга показателей (в соответствии с действующим положением к таким показателям относятся: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.); анализ интегральных показателей (наибольшую известность имеет методика разработанная профессором Э. Альтманом.

На сегодняшний день нет одной какой-либо универсальной методики анализа возможного банкротства.

По результатам расчетов принимаются следующие решения:

• о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — не способным восстановить свою платежеспособность;
• о наличии реальной возможности предприятия восстановить
• свою платежеспособность в ближайшее время (в течение 6 месяцев с момента оценки);
• о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время (в течение 3 месяцев)
• не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами;
• •о наличии реальной возможности не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с момента оценки.

2.3 Анализ интегральных показателей

Для оценки вероятности банкротства могут использоваться интегральные показатели, рассчитанные по методу мультипликативного дискриминантного анализа.

— снижение качества и цены продукции;

— приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные виды;

— неоправданно высокие затраты;

— низкая рентабельность продукции;

— слишком большой цикл производства;

— большие долги, взаимные неплатежи;

— неумение руководителей старой школы управления приспособиться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

— разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала организации.

Главной целью создания и приведения в действие системы антикризисного управления на предприятии является проведение его структурной перестройки в соответствии с потребностями рынка.

С учетом полученных результатов вероятность банкротства оценивается следующим образом:

Z8 – вероятность банкротства отсутствует;

5<Z<8 – вероятность банкротства низкая;

3<Z<5 – вероятность банкротства средняя;

1<Z<3 – вероятность банкротства высокая;

Z<1 – вероятность банкротства максимальная.

Модель оценки вероятности банкротства предприятия Сайфуллина-Кадыкова.

Модель разработана Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Модель предназначена, в том числе, для экспресс-оценки предприятий различных сфер деятельности и отраслей, а также предприятий различного масштаба (табл.

0

2214174

2460119

2460119

Собственный капитал В расчете берутся среднегодовые балансовые показатели

Ф. №1 стр.

Модель Лисса.

Z = 0,063*х1 + 0,092*х2 + 0,057*х3 + 0,001*х4

где х1 = ; х2 = ; х3 = ; х4 = +ДО.

Z 0,037 — нет угрозы банкротства, Z< 0,037 — наоборот.

1.6. Модель Тафлера.

Z = 0,53*х1 + 0,13*х2 + 0,18*х3 + 0,16*х4

где х1 = ; х2 = +ДО; х3 = ; х4 = .

Z 0,2 — высокая, 0,2 < Z < 0,3 — средняя, Z 0,3 — низкая.

1.7. Модель Аргенти — эта модель учитывает не только экономические, но и социальные причины банкротства.
Исследование в рамках подхода начинается с предложений:

— идет процесс, ведущий к банкротству,

— процесс этот для своего завершения требует нескольких лет,

— процесс может быть разделен на три стадии: недостатки, ошибки, симптомы.

При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 — промежуточные значения не допускаются.

Сущность этой методики — классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 5).

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень

риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс — проблемные предприятия;

IVкласс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют

потерять свои средства и проценты;

Vкласс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица.

Если предприятие попадает в класс банкротов, то это означает, что высока вероятность того, что оно станет банкротом через 1 год (как правило, все MDA-модели делают прогнозный вывод на 1 год).

В сущности модели прогнозирования банкротства статистические регрессионные модели, построенные с использованием двух выборок: в первую входят предприятия ставшие банкротами, а во вторую предприятия, которые остались финансово устойчивыми.

Модели прогнозирования банкротства

Ниже приведу наиболее известные модели прогнозирования банкротства для отечественных предприятий и комментарии к ним.

Модель диагностики банкротства Сайфулина-Кодекова имеет вид:

R = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5

где х1 = 0,1; х2 = ; х3 = ; х4 = ;х5 = .

Если R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R 1 — финансовое состояние удовлетворительное.

2.3. Модель Казанского государственного технического университета. Эта модель базируется на разработанной ранее официальной методике 498 (1998 г.) — утратила свою официальную силу в 2003г.
и носит рекомендательный характер. Методика 498:

— коэффициент текущей ликвидности КТЛ = 2;

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

КСОС = 0,1 СОС = 3 + 4 — 1 (СК+ДО-ВА);

— восстановление или утрата платежеспособности

К = (Кт.л.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список используемой литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии, рентабельности и деловой активности предприятия. Все субъекты рыночных отношений: собственники, акционеры, инвесторы, поставщики, покупатели, заказчики, страховые компании и т.д. заинтересованы в однозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров. Такую оценку можно получить различными способами. Одним из методов получения данной информации является анализ финансового состояния предприятия, главная цель которого — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности.